小米本周将赴港提交IPO招股书,我们预测了八大看点

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种种迹象表明,小米公司马上就要上市了。

近期,小米创始人、董事长雷军屡放大招。先是在母校武汉大学的小米6X发布会上提前大选,每年整体硬件业务(包括手机及IOT和化活消费产品)的综合税后净利率不超过5%。你会 他又发全员信提前大选了新一轮的公司高管调整,任命CFO周受资为公司高级副总裁,接管财务、投资、HR等业务。

据可靠消息透露,小米本周将在香港申请IPO,6-7月挂牌,成为首个尝鲜“同股不同权”的公司。尽管还没等到小米的招股书,但当当当我们 歌词 不妨先来划个重点。

毕竟,就算贵为“超级科技独角兽”,可不可以跑,都是拿下来遛遛。

看点1:雷军说小米硬件净利润率永不超过5%,会我越多 打脸?

这意味着着是最近整个行业最关心的现象了。毕竟,小米不光是做手机,雷军说的这些 硬件净利润率的上限范畴太广,影响的行业也简直我越多 了,照雷军买车人语录,小米生态链那没办法 渗透了80多个行业呢。

首先当当当我们 歌词 先搞清楚,“综合净利润率”到底是什么?

此前意味着着有媒体解析过,意味着着拿单个小米手机比如小米MIX2S,乘以5%来计算,这款售价3299元的手机,单品可赚164.95,但这并都是综合净利润率。

综合税后净利润是一3个 总体性的概念,由营业收入扣除各项成本开支,包括研发、销售、广告等要是再除以营业收入得到的净利润率。

第一手机界研究院院长孙燕飚表示,国产厂商的平均综合净利润率是10%,雷军抛出的5%嘴笨 不高。怎么让,根据要是业内流传的Pre-IPO融资推介材料上称,小米2016年硬件业务的净利润率仅为2.8%。

当然,所谓“融资推介材料”之所以 来自小米官方,但其涵盖一主次意味着着来自早期投资人卖老股的信息。所以 ,姑且认缘何数字大致可信语录,2.8%和5%之间还是留了余量的。

没办法 ,真实的数据到底缘何样,还得看招股书。怎么让,到要是通过小米递交的招股书查一查,就可不可以知道5%这些 数字会我越多 打脸,这将是招股书最大的看点之一。

看点2:小米到底赚不赚钱?

从小米诞生第一天起,雷军就总是说,小米手机几乎不赚钱

妙就妙在这些 “几乎”,到底多少利润才算“几乎不赚钱”呢?怎么让雷布斯最近又提前大选,硬件综合净利润率不超过5%,显然是在给盈利状况释放压力。根据5%推测,小米的硬件赚钱能力基本是个可测量的数据。所以 当当当我们 歌词 应该更关心小米的互联网收入状况,还有投资收益。

有这些 可不可以关注下。招股书通常都是几百页,上面涵盖“净利润”字样的不同数据口径意味着着有一大堆,比如“未经审计的净利润”、“经营利润”、“经调整后的净利润”等等。怎么让,港交所和国内A股、美股的会计准则也略有不同,五花八门也容易看晕。

没办法 看哪个数据靠谱呢?相当于可不可以关注一3个 数据,一3个 是“经营利润”,一3个 是“经调整后的净利润”。

这些 “经调整”很有说法。当当当我们 歌词 一定还记得美图IPO要是的巨亏。嘴笨 香港上市的互联网公司之所以 多,会计准则也和美国不一样,美图当年就吃了“巨亏”的这些 哑巴亏。给当当当我们 歌词 详解一下。

互联网科技公司通常会在要是融资时给投资人发行不少优先股,意味着着估值从一开使的几千万美元到了几百亿美元,什么优先股的价值也放大了所以 倍,股东的财务浮盈也翻了N倍。但什么股东还没退出,所以 当当当我们 歌词 的投资价值的提升,在财务报表里就会被认为是公司对什么股东的负债。问你小米这次会我越多 也遇到差我越多 的状况。

看互联网公司与否盈利,没办法 单纯看净利润,可不可以要看经营利润和调整后的净利润,这些 个 数字,排除财务会计等干扰性因素。

看点3:雷军在小米到底占多少股?

要是有媒体报道,雷军在小米的占股竟然高达77%。但招股书没放出来要是,这些 数字还是没办法 看看。雷军到底在小米有多少股票呢,相信这是当当当当我们 歌词 想知道的。毕竟这意味着着关系到今年中国富豪头衔的归属。

另外,小米有望成为香港首批“同股不同权”上市公司。同股不同权,要是说,管理层掌握的一主次股票的投票权远大于普通股。简单说,按港交所新政,雷军意味着着拥有一批股票有超级投票权,相比普通股,“话事权”相当于1股顶2股,最多1股顶10股。理论上,意味着着雷军拥有的都是超级投票权的股票语录,相当于怎么让我拥有9.1%的特殊股权,就可不可以保障投票权超过51%,牢牢掌握公司控制权。

另外,此前网传小米工号800以内的员工在公司上市后都将实现不同程度的财务回报。在最新的人事调整中,小米两位联合创始人周光平、黄江吉因买车人意味着着辞去管理职务。通常没办法 了公司职务,在上市后股票变现方面受到的限制会少所以 。

意味着着招股书有披露小米高管的持股比例,按照一3个 合理估值区间,没办法 什么高管在小米上市要是身价会变成多少?这同样是一3个 当当当我们 歌词 比较关心的现象。

看点4:小米真的像买车人说的那样,是一家互联网公司吗?

小米在上市前夕抛出5%的数字,嘴笨 更像是给小米定一3个 未来的目标,定下硬件净利润率的上限,告诉当当当我们 歌词 :“当当当我们 歌词 是互联网公司,当当当当我们 歌词 要依靠硬件获利的传统硬件厂商。

从目前流传在外所谓“推介”数据看,小米收入21%来自于互联网服务业务,毛利率超过40%。

没办法 ,缘何判定一家公司是都是互联网公司呢?相当于有没办法 多少方面。

首先,要有成规模的互联网业务,意味着着互联网业务基本规模都没办法 ,那就根本无从谈起;

第二,互联网业务是主要盈利来源。举个例子,单看iPhone手机6手机手机App store、Apple Music等互联网属性业务赚的钱甚至超过不少互联网公司,但iPhone手机6手机手机的盈利仍然主要来自硬件利润,所以 iPhone手机6手机手机还是家硬件公司。

第三,互联网属性的业务收入要呈现出快速增长属性。互联网公司都是要海量用户基础,用户粘性越高越好,使用时长越长越好,获客成本越低越好。

所以 ,小米是都是一家互联网公司,到招股书里找答案看得人这三组数据:小米互联网收入有多少,小米互联网盈利比例有多少,小米互联网业务的月活用户数、使用时长和获客成本。

不过从小米的商业模式看,现在就可知的是,小米互联网业务应该是没办法 获客成本的,毕竟可不可以靠手机用户直接转化。

看点5:小米生态链到底有多大?

小米是从2013年开使布局生态链,以手机为核心,周边产品有耳机、小音箱、移动电源,再往外是空气净化室器、电饭煲、净水器等小家电。还有这些 玩的东西,比如扫地机器人,还有这些 生活必需品,比如牙刷、床垫。

其中这些 公司甚至意味着着规模世界领先,走上资本市场了。比如做小米手环的华米科技,去年意味着着在美国上市了。

小米什么产品到底能赚多少钱,利润率缘何样?在去年的要是小米生态链公司意味着着超过了80家,现在这些 数字变成了多少,什么公司跟小米之间到底是什么关系?

小米招股书里应该有答案。

看点6:小米上港股后,都是上A股吗?

没办法 了意外语录,小米应该是港交所新政施行后首家上市的公司。与此同时,国内A股的CDR也消息不断。

CDR是中国存托凭证(Chinese Depository Receipt)的英文缩写,指境外上市公司将主次已发行上市的股票托管在当地保管银行,由中国境内的存托银行发行、在境内A股市场上市、以人民币交易结算、供国内投资者买卖的投资凭证。

互联网公司登陆A股,是个“老大难”现象,意味着着A股IPO发审机制,要求拟上市企业需连续3年持续盈利,对企业股权特性都是限制。所以 “BAT”取舍中国香港、美国资本市场上市。

今年年初,CDR传闻沸沸扬扬。有多家中国互联网上市公司大佬有提前大选将要回A,小米也被传意味着着香港+CDR实现港股和A股同时上市。传说纷纭,意味着着被猜成年度悬疑剧了。

现在小米赴港上市,让传闻先取舍了一半。接下CDR的消息近期会我越多 有消息?这些 可不可以看小米香港招股书里有没办法 提到这些 信息。

看点7:小米估值会我越多 破千亿?

雷军可不可以登顶中国首富,除了看他有多少小米股份,还看公司的估值最终是多少。

关于小米的估值,从800亿美金、800亿美金到800亿美金不等。到底哪个准确呢?这就要回到一3个 怎么看待互联网公司的估值模型的现象。

和境内资本市场不同,当当当我们 歌词 习惯了看消费类公司、工业类型的公司,无外乎看今年的净利润状况,再测算一下明年的净利润状况,乘以一3个 行业平均的市盈率倍数。

怎么让对于互联网公司,这些 估值模式就比较慢了。首先这家互联网公司意味着着都是正的净利润,其次就与否正的净利润,公司的营收和毛利的增速高达80%,80%,也都是新鲜事,怎么让没办法 的增速对于当当当我们 歌词 熟悉的传统企业要是不意味着着完成的数字。

互联网公司的估值更看中企业的用户数、获客成本、盈利增速,也要是企业的成长性。iPhone手机6手机手机市值是880亿美金,市盈率18倍左右;腾讯市值3780亿人民币,市盈率43倍左右;亚马逊市值7800亿美金,市盈率320倍左右。

小米能顶得起多高估值,得看招股书里数据有没办法 体现出足够成长性。基于要是的公开报道,相比手机业务,盈利贡献想象空间更大的生态链产品、互联网服务的营收和毛利水平历年变动数据更值得关注。

看点8:小米的海外市场到底缘何样?

小米这两年在海外折腾得有声有色,根据最新的消息,在印度都意味着着拿下31%没办法 夸张的市场份额连续排名第一了。此外,小米买车人宣传它在印尼、东欧等地都表现不错,现在进了西欧市场开头也顺利。

没办法 ,海外市场到底占了小米多大盘子?小米真的能靠海外市场保持成长性吗?毕竟,中国国内市场意味着着是零和竞争市场,小米的高估值可不可以要靠长线的高增长率来支撑,那就可不可以往海外市场看。

小米近期大书特书海外市场成绩,尤其是印度市场,在招股书里小米过去3年海外市场变化数据都能看出来。

当然,以上内容仅为预测,真实的招股书究竟怎么,当当当我们 歌词 将密切关注,并在招股书提前大选后的第一时间进行解读。

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